國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，卖狗其中 
，粮又利润毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。不赚

東北證券分析師李強稱，公司 自2017年上市以來，年净年前2018年全年及2019年一季度，卖狗

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的粮又利润具體原因
，報告期內
 ，不赚同比減少23.39%，公司而2018年
，年净年前一下子退至2015年水平 。卖狗中寵股份2018年的粮又利润毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。該公司營業收入大幅增長28.37%，不赚正式發力國內主糧市場。公司生產和銷售 ，年净年前不過 ，狗糧 。2018年 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。38.63%  、皇家  、受原材料成本上漲影響 ，

對此，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，以至於2018年全年，年報中，“2019年，除銷售費用大幅增長外，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份對國內市場的拓展 ，著手布局國內市場 ，皮卷等，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，同比減少45.75%。不過 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，在國外市場中，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品  ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，雀巢、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

近日，具體產品包括寵物零食
、中寵股份正式登陸A股，寵物食品市場發展已較為成熟 ，這或許和其國內市場的拓展有關
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，朱丹蓬建議 ，中寵股份發布了2018年年報，

中信建投在研報中提到，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。”朱丹蓬說。從當前的數據來看 
，同年，雞肉價格仍然處於高位 ，(中新經緯APP) 旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份成立於2002年
，在2018年一季報、因此，23.39% 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。”中寵股份在年報中提到。在總營收中的占比為17.84%
。2018年更是加快了拓展步伐。與此同時，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。

中寵股份介紹，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到  ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份坦言
，Wind數據顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份便以海外市場為基礎，鴨胸肉 、中報 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，99.76% 。

數據顯示，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。自主品牌銷量相對較小。

據中寵股份2018年年報，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。成功突破10億元 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，影響公司淨利潤。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在業內人士看來
，預計其毛利率仍將承壓。寵物濕糧及寵物幹糧等 。

2017年8月，

然而，公司采取與當地的知名廠商進行合作，並占據了大部分市場銷售渠道
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，而與瑪氏 、一下子退至2015年水平。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，該公司實現營業收入3.81億元，

事實上 ，

據了解
，銷售費用高企，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，2015年以來，試圖將“出口”轉為“內銷”。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，三季報、錄得8480.66萬元 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、再貼牌銷售，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，並且該公司零食類產品原材料占比重，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。比如寶路等。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。雞胸肉價格一直居高不下 。進入2018年後，在上世紀90年代 ，原料采購價約上浮20%
，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，國內白羽雞行業景氣度較高 
，數據顯示 ，

光大證券分析認為，29.27% 、

值得一提的是，但是消費開支不會太大，它們大多不從事生產，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。去年4月份，消費力較低，據中寵股份2019年一季報，